中國紙業利潤表現向好 市場對紙需求仍然保持增長
紙業早前因人民幣貶值而受到打擊,主要因為進口原料、機械及外債償還成本上升。隨著人民幣企穩,紙業盈利穩定。
十八屆三中全會后迎來新一輪跨越式發展。本次國企改革總體思路以向管資本轉變和放開競爭性行業為主。輕工屬競爭性行業,推進混合所有制改革、增強盈利性是改革方向。
同時,網購快速發展帶動消費和物流的模式轉變,使市場對紙的需求仍然保持增長,加之行業處于整合階段,無論在價或量上都有利紙業。
中國紙業利潤表現向好,今年首8個月行業利潤總額416.4億元,同比增長5.9%。此外,率先公布業績的晨鳴紙業,首三季盈利急增近65%,令市場有所憧憬,刺激紙業股股價上升,行業龍頭玖紙、理文(HK:02314)于兩周內分別反彈49%及25.5%。
晨鳴紙業股權結構改善,融資租賃大放異彩。控股股東股東大會通過減資方案,減資完成后,管理層和員工的合計持股比例(54.79%)將高于國資委,股權結構的改善和穩定將為公司未來發展帶來管理紅利。
雖然紙張需求疲軟,但受益于去產能,造紙行業繼續惡化的空間較小,公司作為行業龍頭,憑借規模優勢,若管理機制得以改善,提升運營效率,造紙業務有望貢獻穩定的利潤。
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